9月国内轮胎工厂开工延续低位弱势运行。据轮胎分会统计，中秋国庆双节期间行业企业平均放假天数约6.5天，山东多家企业集中停产约10天，部分企业由按季度总量排产转为按订单排产。样本单位多为行业头部企业，凭借海外基地产能转换及配套订单业务支撑保持韧性。据重点样本单位统计，9月总产量3692万条，环比微降0.2%（TBR降1.7%，PCR增0.3%），同比增长6.6%（TBR增7.3%，PCR增6.2%）。1-9月总产量32084万条，同比增4.4%。全钢胎保持增长韧性，累计增10.6%，增幅较1-8月继续小幅回落；半钢胎累计增2.1%，较1-8月微幅回升。分区域看，国内产量当月同比仅增1.3%，海外基地持续放量，当月产量同比大增24.1%，成为国内需求偏弱、贸易壁垒高企背景下的重要增长极。

       9月汽车市场旺季不旺，呈现环比冲高、同比降幅扩大、“内冷外热” 特征延续。当月汽车产销环比增11.4%和9%，同比降8.7%和8.4%（国内销售同比降26%，出口同比增61.4%）；1-9月产销降幅小幅扩大，同比均降4.5%（国内销售累计降22.4%，出口累计增65.8%）。9月乘用车产量同比降9.4%（累计降6%），商用车产量同比降3.3%（累计增6.1%）；新能源汽车产销同比增12.2%和13.6%，占比稳步提升。9月车市成色不足，主要受去年同期补贴驱动下形成超高基数、部分促消费政策调整观望及消费信心偏弱影响，市场修复仍主要依赖出口与新能源两条主线，四季度政策切换窗口期值得关注。

9月成本端压力全面加剧，以天然橡胶、炭黑为主的原材料接连创出阶段新高，沪胶主力合约一度触及20645元/吨，年内涨幅超30%，创九年以来高位；炭黑价格创六年新高，年内涨幅超75%；丁二烯年内涨幅超80%。9月年内第三轮集中涨价函密集落地，但渠道传导仍受高库存、弱终端制约，提价向终端落地依然不畅。高成本与弱需求双重挤压下，轮胎企业盈利水平持续承压，薄利经营仍是行业新常态。

       样本单位9月轮胎总出口量2116万条，环比+4.9%，同比+19.6%，增速较上月明显加快。其中国内出口同比+5.2%、由降转升；海外基地出口同比+45.2%。1-9月总出口量17828万条，累计+5.1%，增幅较1-8月扩大1.6pp（国内-2.8%，跌幅收窄1.0pp；海外基地+19.1%，增幅扩大3.0pp）。9月出口明显回暖，一方面得益于圣诞节前海外客户集中备货、订单集中交付形成的外需边际改善与海外补库；另一方面拥有海外基地企业加速产能转换输出。

样本单位9月存货4426万条，环比基本持平，同比+12.5%（国内环比-0.9%，同比+9.5%；海外环比+2.1%，同比+21.8%），总库存环比由升转平。其中国内率先进入去化通道，在企业控产检修、节前备货作用下对渠道形成一定消化，但同比增幅仍处高位。在内外市场压力下，高库存局面短期难有根本缓解，企业仍需以销定产、严控库存风险。展望四季度，车市政策切换窗口与圣诞前出口备货或带来阶段性改善，但内需偏弱、成本高企的基本面尚未扭转，高库存去化仍需时日，企业预计仍以按订单排产、动态控产为主。